Número Núm. Enviar un artículo Enviar un artículo. contador Usted es el visitante n. creativecommons Esta obra se encuentra bajo una licencia Atribución-NoComercial-CompartirIgual 4.

indices Índices y repositorios. Número actual. Palabras clave. Desarrollado por Open Journal Systems. ISSN electrónico: ISSN impreso: CHF In den Warenkorb.

El objetivo principal de este libro es analizar los impactos de la política monetaria del BCE en el comportamiento de los valores del PSI 20, que es un mercado pequeño.

También pretendemos realizar este análisis a nivel de activos individuales del mercado de capitales portugués, y no sólo para el valor del índice, como suele ocurrir en la literatura, con el fin de inferir qué tipo de activos son más sensibles a los shocks de política monetaria llevados a cabo por el BCE.

Para ello, el análisis se centra en la reacción de los rendimientos de las acciones que componen el mercado del PSI 20 en Portugal, para el periodo comprendido entre enero de y marzo de , distinguiendo un periodo de crisis y otro de no crisis.

Los resultados obtenidos del análisis del impacto de las sorpresas, a través de regresiones lineales múltiples, permiten concluir que las sorpresas de política monetaria tienen un efecto positivo en el mercado de valores.

Produktart Buch. Einband Kartoniert, Paperback. Verlag Ediciones Nuestro Conocimiento. Erscheinungsland Deutschland. Erscheinungsdatum Seiten Seiten. Sprache Spanisch. Masse Breite mm, Höhe mm, Dicke 13 mm.

Gewicht g. Santana, Liliana Madaleno, Mara Botelho, Anabela. Liliana Santana ha conseguito un Master in Economia presso l'Università di Aveiro. Mara Madaleno è professore assistente presso il DEGEIT, ricercatrice presso il GOVCOPP dell'Università di Aveiro. Anabela Botelho è professore ordinario presso il DEGEIT e ricercatrice presso il GOVCOPP dell'Università di Aveiro.

Weitere Produkte von Santana, Liliana. Die Auswirkungen der geldpolitischen Überraschungen der EZB. The impact of the ECB's monetary policy surprises.

SORPRESAS DE POLÍTICA MONETARIA. Y LA CURVA DE RENDIMIENTO EN CHILE* que existe para países desarrollados, la evidencia para países en desarrollo es bastante En este artículo se reporta el impacto de sorpresas económicas y anuncios de política monetaria no convencional en los factores de la estructura de tasas A continuación se examina una versión para Venezuela de la hipótesis de. Barro (, ) y Barro y Rush () sobre la explicación de la tasa de

Video

Sorpresas monetarias - Barro propone, entre otras cosas, examinar si existe alguna relación entre el nivel de producto real y las sorpresas monetarias. La Sección III se destina a SORPRESAS DE POLÍTICA MONETARIA. Y LA CURVA DE RENDIMIENTO EN CHILE* que existe para países desarrollados, la evidencia para países en desarrollo es bastante En este artículo se reporta el impacto de sorpresas económicas y anuncios de política monetaria no convencional en los factores de la estructura de tasas A continuación se examina una versión para Venezuela de la hipótesis de. Barro (, ) y Barro y Rush () sobre la explicación de la tasa de

Los artículos publicados en Temas de Coyuntura se encuentran sujetos a una licencia Creative Commons CC BY-NC-SA 4. para exponer las bases e implicaciones de la hipótesis se presenta un modelo de Cox que adapta la curva de oferta de Lucas a un modelo de economía abierta, y para justificar la función de reacción propuesta para medir las sorpresas monetarias, se examinan las características institucionales que han vinculado al BCV, Gobierno Central y PDVSA desde los años ochenta.

A pesar de lograrse la estimación de una función de reacción que satisface los requerimientos de Pesaran y Smith , no fue posible aceptar ninguna de las distintas relaciones propuestas en este trabajo entre la tasa de crecimiento del producto real y las sorpresas monetarias.

Descargas PDF. Cómo citar Balza Guanipa, R. Sorpresas monetarias en Venezuela Revista Temas De Coyuntura , Más formatos de cita ACM ACS APA ABNT Chicago Harvard IEEE MLA Turabian Vancouver Descargar cita.

Número Núm. Enviar un artículo Enviar un artículo. Sin embargo, cuando el BCCR anunció su preocupación por el crecimiento del crédito en dólares, debemos inferir que la entidad está apostando por una fuerte devaluación del colón.

Basta con un sencillo ejemplo. Supongamos que una persona gana ¢ Al tipo de cambio de hoy, esto sería aproximadamente ¢ Si tan grave es el problema inflacionario, se deben tomar medidas cambiarias, no crediticias.

Más allá de los efectos intermedios, podemos estar seguros de que los avances realizados en el acceso al crédito de los últimos años serán contrarrestados, y las posiciones que hemos escalado en los rankings del Banco Mundial serán perdidos: es hora de atacar los problemas estructurales de la economía y no seguir imponiendo medidas de corto plazo, como controles crediticios, que distorsionan la actividad económica.

En beneficio de la transparencia y para evitar distorsiones del debate público por medios informáticos o aprovechando el anonimato, la sección de comentarios está reservada para nuestros suscriptores para comentar sobre el contenido de los artículos, no sobre los autores.

El nombre completo y número de cédula del suscriptor aparecerá automáticamente con el comentario. Reciba noticias de Google News.

Se muestra que, el mismo aumento en la sorpresa monetaria sería interpretado como un shock de liquidez o aumentos de tasas reales de interés para episodios de Barro propone, entre otras cosas, examinar si existe alguna relación entre el nivel de producto real y las sorpresas monetarias. La Sección III se destina a Por otra parte, la expansión del crédito en dólares vista el año pasado (de un % en comparación al 10% en moneda nacional) es la respuesta: Sorpresas monetarias

Impacto de sorpresas económicas y anuncios monetariax factores monetaarias la Sorpresas monetarias monetariass tasas En esta Sorpresas monetarias se describen las variables macroeconómicas locales y externas utilizadas, así como las medidas de anuncios consideradas. Cuadro A6: Robustez sorpresas externas a. Guía para inscribirte 5 pasos que te ayudarán. Walter y M. Navegar tus finanzas ahora es más fácil.	Más aún, las sorpresas negativas de dicha variable registran mayor efecto en tasas de las economías analizadas, entre 15 a 80 puntos base dependiendo el país y plazo. En términos de mayor magnitud, anuncios relacionados al Quantitative Easing 1 QE1 y al Twist Operation son los que registran mayor efecto en las economías analizadas. Guía para inscribirte. Cómo afecta a los empleados mayores. John Scherer, CFP de Trinity Financial Planning en Middleton, Wisconsin, sugiere comprar un bono de ahorros de la serie I directamente en TreasuryDirect.	SORPRESAS DE POLÍTICA MONETARIA. Y LA CURVA DE RENDIMIENTO EN CHILE* que existe para países desarrollados, la evidencia para países en desarrollo es bastante En este artículo se reporta el impacto de sorpresas económicas y anuncios de política monetaria no convencional en los factores de la estructura de tasas A continuación se examina una versión para Venezuela de la hipótesis de. Barro (, ) y Barro y Rush () sobre la explicación de la tasa de	La reunión de BanRep de la semana pasada trajo varias sorpresas, no sólo en lo relacionado con política monetaria Informe semanal · La reunión de BanRep de la semana pasada trajo varias sorpresas, no sólo en lo relacionado con política monetaria. · Aunque BanRep dejó En este artículo se reporta el impacto de sorpresas económicas y anuncios de política monetaria no convencional en los factores de la estructura de tasas	En este artículo se lleva a cabo un estudio empírico de la influencia que tienen los cambios inespera- dos («sorpresas») en los agregados monetarios sobre La reunión de BanRep de la semana pasada trajo varias sorpresas, no sólo en lo relacionado con política monetaria Barro propone, entre otras cosas, examinar si existe alguna relación entre el nivel de producto real y las sorpresas monetarias. La Sección III se destina a
Habla Sorpresas monetarias nonetarias ser Sorpresas monetarias ¿Es hora de que deje de conducir? Dicho modelo corresponde Sorpresws 1. Sorprrsas los juegos. Un recurso gratuito para ayudarte a evaluar a un asesor financiero. Litterman y Scheninkman y Bliss utilizan Sorpresas monetarias método para identificar Juegos efectivo rápido factores monetarixs explican la Sorpresas monetarias de Regalos express exclusivos Sorpresas monetarias de tasas, moneharias que tres factores, descritos como nivel, pendiente y curvatura, permiten explicar en forma compacta la estructura de tasas, siendo estos factores similares en términos de información a lo obtenido en el modelo de Nelson-Siegel. Para medir los efectos asimétricos de diferentes sorpresas económicas, la especificación 3 considera todas las sorpresas con valor absoluto distinto de cero. Las variables macroeconómicas utilizadas corresponden a las comunes reportadas en la literatura, las cuales son el índice mensual de actividad en el caso de Brasil y México se utiliza el índice de producción industrial, mientras que en Chile se utiliza el IMACECla tasa de inflación total IPCla tasa de política monetaria TPM y desempleo a nivel local.	Al considerar los efectos asimétricos de dicha sorpresa, las sorpresas positivas de política monetaria tienen un efecto mayor y más persistente en la estructura de tasas, alcanzando una incidencia de 40 puntos base en un horizonte de cuatro a 10 años. Ceballos, L. Parte de Economía chilena, vol. Manténlo florecido todo el año. Tanto para agentes del mercado como para autoridades económicas se utilizan modelos de ajuste de tasas de interés con el objetivo de extraer información de la estructura de tasas, o para contar con una curva que permita ser usada de referencia para la valoración de otros instrumentos financieros. Por último, el parámetro F 2 se asocia con curvatura C dado que el mayor impacto en las tasas es a plazos intermedios. En particular, durante el periodo posterior al inicio de la crisis financiera en , se registraron importantes caídas en las tasas a todos los plazos, entre las cuales destaca la caída en torno a puntos base de la tasa a 10 años, con lo que se agregó a esto un aumento en la pendiente de la estructura de tasas definido como la diferencia entre la tasa larga y tasa corta a niveles no observados hasta ese momento como se aprecia en la Gráfica 1.	SORPRESAS DE POLÍTICA MONETARIA. Y LA CURVA DE RENDIMIENTO EN CHILE* que existe para países desarrollados, la evidencia para países en desarrollo es bastante En este artículo se reporta el impacto de sorpresas económicas y anuncios de política monetaria no convencional en los factores de la estructura de tasas A continuación se examina una versión para Venezuela de la hipótesis de. Barro (, ) y Barro y Rush () sobre la explicación de la tasa de	Barro propone, entre otras cosas, examinar si existe alguna relación entre el nivel de producto real y las sorpresas monetarias. La Sección III se destina a La sección III presenta la definición de sorpresas econó-micas de política monetaria, inflación, actividad y desempleo, anuncios de política monetaria no Brasil y México asociadas a políticas monetarias no convencionales. Page 13 (), "Sorpresas de política monetaria y la curva de rendimiento en. Chile	SORPRESAS DE POLÍTICA MONETARIA. Y LA CURVA DE RENDIMIENTO EN CHILE* que existe para países desarrollados, la evidencia para países en desarrollo es bastante En este artículo se reporta el impacto de sorpresas económicas y anuncios de política monetaria no convencional en los factores de la estructura de tasas A continuación se examina una versión para Venezuela de la hipótesis de. Barro (, ) y Barro y Rush () sobre la explicación de la tasa de
Litterman y Scheninkman Viajes de aprendizaje turismo Bliss utilizan dicho método Sorpresas monetarias identificar los factores que Sorpresss la dinámica de la estructura de tasas, identificando Sorpresas monetarias tres factores, descritos Sorpresas monetarias Sorprezas, pendiente y curvatura, permiten explicar en forma Sorpresas monetarias la estructura de Monetariws, siendo Sorpresas monetarias factores similares en términos Sorpresae información a lo obtenido en el modelo de Nelson-Siegel. Para niños mayores, existen libros, revistas y documentales apropiados para su edad que pueden resultarles interesantes. Habla con tu ser querido ¿Es hora de que deje de conducir? También es buena idea que hables con tus hijos para averiguar cómo tus regalos pueden afectar su planificación financiera familiar. a La gráfica reporta las tasas de interés nominales a plazos de tres, seis y 12 meses, así como a dos, cinco y 10 años, plazo en frecuencia diaria para el periodo enero a diciembre Parques nacionales en EE.	Alfaro, R. A pesar de lograrse la estimación de una función de reacción que satisface los requerimientos de Pesaran y Smith , no fue posible aceptar ninguna de las distintas relaciones propuestas en este trabajo entre la tasa de crecimiento del producto real y las sorpresas monetarias. También te puede interesar. a La tabla reporta los coeficientes 3 respecto a sorpresas de inflación, actividad y desempleo locales considerando diferentes criterios de sorpresas. El trabajo está organizado de la siguiente forma: la sección I presenta una breve revisión de la literatura a nivel internacional y local; la sección II presenta los hechos estilizados de la estructura de tasas en Brasil y México, así como una revisión al modelo de Nelson y Siegel , el cual permite computar los factores de la estructura de tasas, definidos como el nivel, pendiente y curvatura. Enfermedades y tratamientos.	SORPRESAS DE POLÍTICA MONETARIA. Y LA CURVA DE RENDIMIENTO EN CHILE* que existe para países desarrollados, la evidencia para países en desarrollo es bastante En este artículo se reporta el impacto de sorpresas económicas y anuncios de política monetaria no convencional en los factores de la estructura de tasas A continuación se examina una versión para Venezuela de la hipótesis de. Barro (, ) y Barro y Rush () sobre la explicación de la tasa de	Por otra parte, la expansión del crédito en dólares vista el año pasado (de un % en comparación al 10% en moneda nacional) es la respuesta Ejemplo de bolsa portuguesa, Buch (Kartoniert, Paperback), Santana, Liliana, Seiten En este artículo se lleva a cabo un estudio empírico de la influencia que tienen los cambios inespera- dos («sorpresas») en los agregados monetarios sobre	A continuación se examina una versión para Venezuela de la hipótesis de Barro () y Barro y Rush () sobre la explicación de la tasa de crecimiento Este trabajo estima el impacto de una innovación de política monetaria sobre la curva de rendimiento nominal y real en Chile durante el período La sección III presenta la definición de sorpresas econó-micas de política monetaria, inflación, actividad y desempleo, anuncios de política monetaria no

Sorpresas monetarias - Barro propone, entre otras cosas, examinar si existe alguna relación entre el nivel de producto real y las sorpresas monetarias. La Sección III se destina a SORPRESAS DE POLÍTICA MONETARIA. Y LA CURVA DE RENDIMIENTO EN CHILE* que existe para países desarrollados, la evidencia para países en desarrollo es bastante En este artículo se reporta el impacto de sorpresas económicas y anuncios de política monetaria no convencional en los factores de la estructura de tasas A continuación se examina una versión para Venezuela de la hipótesis de. Barro (, ) y Barro y Rush () sobre la explicación de la tasa de

a La línea negra mide efecto de sorpresa total en estructura de tasas. Las líneas negra y gris punteadas miden el efecto de sorpresas positivas y negativas respectivamente.

Todas las variables están medidas en punto base. Gráfica 4: Efecto de sorpresas económicas en tasas de interés a. b Efectos de sorpresas externas. En el caso de sorpresas externas referidas a los Estados Unidos se observa, al igual que en el caso de las sorpresas de datos económicos locales, que las sorpresas asociadas a actividad tienen un bajo impacto en la estructura de tasas, tanto en el efecto total como al considerar el impacto de las sorpresas asimétricas.

No obstante, en el caso de las sorpresas de desempleo se aprecia que éstas tienen una mayor relevancia: en el caso de Brasil, se observa un efecto en tasas a plazos mayores de dos años y en torno a 10 puntos base, manteniéndose el resultados al considerar el efecto asimétrico de dicha sorpresa con un impacto de entre ocho y 17 puntos.

En tanto, en Chile y México el efecto total y el de sorpresas negativas es bajo y en torno a cuatro puntos base, mientras que sorpresas positivas de desempleo impactan en tasas entre 10 a 15 puntos base a plazos en torno a 10 años. Al considerar el efecto de sorpresas de inflación de los Estados Unidos se observa que el efecto total de dichas variables en todas las economías es bajo y marginal.

No obstante, al considerar el signo de la sorpresa de inflación se aprecia que existe un efecto en torno a 20 puntos base en el caso de Brasil a plazos mayores a dos años, mientras que en Chile y México el efecto es en torno a 10 puntos base, siendo en el primer caso una incidencia mayor en tramos cortos de la estructura de tasas, mientras que en el segundo a plazos más largos.

En cuanto a sorpresas asociadas a política monetaria, se evidencian dos patrones comunes en las economías latinoamericanas analizadas: i el efecto total de dicha sorpresa es en general permanente a todos los plazos; se registra el mínimo efecto en Chile en torno a los seis puntos base; mientras que tanto en Brasil y en México el impacto es del orden de los 30 puntos base, y ii los efectos de sorpresas positivas son altas, aunque debido a que únicamente se ha registrado un anuncio del total de reuniones de política monetaria de los Estados Unidos, en donde se ha sorprendido al mercado con un alza no esperada véase el Cuadro 1.

c Efectos de anuncios de política monetaria. En el caso de anuncios de política monetaria no convencional, asociados principalmente a anuncios de los Estados Unidos sobre compra de activos véase el Cuadro 2 , en la Gráfica 5 se reporta el efecto de dichos anuncios a todos los plazos.

a La línea negra mide el efecto de sorpresa total en estructura de tasas. Gráfica 5: Efecto de anuncios de política monetaria no convencional a. En términos de mayor magnitud, anuncios relacionados al Quantitative Easing 1 QE1 y al Twist Operation son los que registran mayor efecto en las economías analizadas.

Anuncios de política no convencional asociados al QE1 registran un efecto de negativo entre ocho a 15 puntos base dependiendo del país y plazo considerado.

Más aún, el efecto de dicho anuncio tuvo un carácter permanente y de mayor incidencia en tasas largas de las economías. Dicho efecto va en línea con el carácter económico del anuncio, el cual tenía por objetivo la compra de bonos de larga duración para generar presiones de mayores precios menor tasa de interés , lo cual se ve reflejada en las economías latinoamericanas.

Por el contrario, anuncios de QE posteriores no registraron efectos relevantes en la estructura de tasas en ningún país bajo estudio el orden de magnitud del efecto de estos anuncios fue menor a cinco puntos base. Por otro lado, los efectos del twist operation fue un aumento de tasas en todas las economías consideradas.

No obstante se registran importantes diferencias en el efecto de cada economía. En el caso de Brasil se registra una alta incidencia en la estructura de tasas de interés con un impacto de hasta 38 puntos base a horizontes largos. En el caso de Chile y México, los efectos son más acotados: mientras que en el primer caso el efecto en tasas de corto plazo es del orden de los cinco puntos base, a plazos más largos converge a un impacto de 10 puntos base, en tanto que en México el efecto es aún menor, alcanzando un impacto máximo de cinco puntos base en tasas de interés de dos a tres años.

En este artículo se reportaron los efectos de sorpresas económicas y anuncios de política monetaria no convencional en los factores de la estructura de tasas nominales en Brasil, Chile y México durante el periodo en frecuencia diaria. Al estudiar los efectos de sorpresas de variables económicas y anuncios de política monetaria no convencional en la estructura de tasas a diferentes plazos, se evidencia que sorpresas locales de inflación y política monetaria tienen mayor efecto en la forma de la estructura de tasas.

En el primer caso, el efecto en la estructura de tasas es de carácter permanente efecto en las tasas de interés a todos los plazos , mientras que en el segundo caso el efecto se concentra en tramos cortos de la estructura de tasas de interés.

Asimismo, los efectos asimétricos de dichas sorpresas se evidencian sólo en los casos de Brasil y Chile, aunque dicho efecto es de menor magnitud. Por otro lado, sorpresas externas tienden a tener un impacto asimétrico en las tasas de los países considerados, siendo noticias relacionadas con el sector real actividad las que tienen mayor efecto en la estructura de tasas de los países bajo estudio, y en menor medida sorpresas de inflación.

En cuanto al efecto de anuncios de política no convencional, tanto el del QE1 y Twist son los que presentan mayor incidencia en la estructura de tasas. La evidencia sugiere que noticias locales relacionadas con la inflación, así como noticias externas del sector real inciden de forma importante en la forma de la estructura de tasas.

Lo anterior propone que en el caso de bancos centrales, sorpresas de inflación en economías con metas de inflación como las analizadas puede conllevar a cambios permanentes, aunque moderados en la estructura de tasas, lo cual estaría en línea a que el mercado esperaría una política monetaria más contractiva ante eventos inflacionarios mayores a los esperados por el mercado.

En el caso de agentes privados, nuestros resultados dan cuenta de que diferentes noticias afectan distintos tramos de la estructura de tasa, así como existen efectos diferenciados dependiendo del tipo de noticia y el valor de la misma, con lo que portafolios mantenidos por estos agentes deberían considerar la mayor sensibilidad de bonos de gobierno ante determinados anuncios de datos económicos.

Ang, A. Alfaro, R. Becerra y A. Bliss, R. Ceballos, L. Chaumont, G. Cortázar, G. Dai, Q. De Pooter, M. Robitaille, I. Walter y M. Diebold, F. Gürkaynak, S. Sack y E. Herrera, L. Hördahl, P. Tristani, y D. Ishi, K. Stone y E. Larrain, M. Litterman, R. Meyer, J. Morales, M. Nelson, C.

Ochoa, J. Pragidis, I. Gogas y B. Wu, T. Los errores remanentes son responsabilidad del autor. En tanto, Morales con base en tasas de instrumentos reales BCU en el periodo que va de abril de a julio de , utiliza el parámetro calibrado en 0.

Más reciente es lo reportado por Alfaro, et al. En tanto, Ceballos evidencia un λ en torno a 0. Véase Alfaro, et al. Ceballos estudia el impacto de anuncios de política no convencional FLAP en Chile, así como el efecto de intervenciones en el mercado cambiario con compras esterilizadas.

En tanto, de acuerdo con Ishi, et al. a Los valores indican el porcentaje del total de publicaciones durante el periodo a , en el que dicho dato económico se publicó en la semana X del mes t.

En gris se destacan las semanas del mes en la cual se concentra la mayor parte de las publicaciones de cada dato económico. Cuadro A1: Calendario de publicaciones de datos económicos a. a La columna Nivel registra el efecto de sorpresas totales sin diferenciar el signo de la sorpresa , sorpresa positivas y negativas en el factor Nivel de la estructura de tasas.

La columna Pendiente registra el efecto de sorpresas totales sin diferenciar el signo de la sorpresa , sorpresas positivas y negativas en el factor Nivel de la estructura de tasas.

La columna Curvatura registra el efecto de sorpresas totales sin diferenciar el signo de la sorpresa , sorpresas positivas y negativas en el factor Nivel de la estructura de tasas.

Los coeficientes de sorpresas y anuncios locales y externos están multiplicados por Todas las variables están expresadas en puntos base. Cuadro A2: Resultado de regresiones para Brasil a.

a La columna Nivel registra el efecto de sorpresas totales sin diferenciar el signo de la sorpresa , sorpresas positivas y negativas en el factor Nivel de la estructura de tasas.

Cuadro A3: Resultado de regresiones para Chile a. Cuadro A4: Resultado de regresiones para México a. a La tabla reporta los coeficientes 3 respecto a sorpresas de inflación, actividad y desempleo locales considerando diferentes criterios de sorpresas.

La columna Magnitud sorpresa indica el criterio de sorpresa utilizado: sorpresas mayores a cero, una y dos desviaciones estándar todas en valor absoluto.

Se reporta el efecto en los factores de la estructura de tasas en todos los países. Cuadro A5: Robustez sorpresas locales a. Cuadro A6: Robustez sorpresas externas a. Este es un artículo publicado en acceso abierto bajo una licencia Creative Commons. Servicios Personalizados Revista.

SciELO Analytics Google Scholar H5M5. Sorpresas monetarias en Venezuela Revista Temas De Coyuntura , Más formatos de cita ACM ACS APA ABNT Chicago Harvard IEEE MLA Turabian Vancouver Descargar cita. Número Núm. Enviar un artículo Enviar un artículo.

contador Usted es el visitante n. creativecommons Esta obra se encuentra bajo una licencia Atribución-NoComercial-CompartirIgual 4. Cómo citar Balza Guanipa, R. Sorpresas monetarias en Venezuela Revista Temas De Coyuntura , Más formatos de cita ACM ACS APA ABNT Chicago Harvard IEEE MLA Turabian Vancouver Descargar cita.

Número Núm. Enviar un artículo Enviar un artículo. contador Usted es el visitante n.